重庆老时时彩黑马计划

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发布时间:2019-03-20 01:26:25
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中银基金2018年,A股遭遇惨淡情,拖累权益类测♀♀→品业绩,股票型基金甚至无一实现正收益♀♀♀。而一批严格控制回撤的混合型基金业♀♀〖ū硐滞延倍出,为持有人赢得绝对收益。中银基金拟♀♀】前正在发的中银景元回报混合型基金,正是由该公♀♀∷镜木对收益团队操刀,尤其适合风险偏好较低、追氢♀♀◇稳健收益的投资者。作为中银绝对收益团队的“♀♀⌒伦鳌保中银景元回报的权♀♀∫娌治晃20%到60%,既可顺应振荡修糕♀♀〈情下投资者的稳健投资需求,又可以把握光♀♀∩票市场反弹机会提升收益。该基金拟任基金经♀♀±硗亢G勘硎荆将优先追求收益碘♀♀∧确定性,优化股债平衡,做好高等级肘♀♀⌒期信用债底仓配置,并利♀♀∮么罄嘧什配置降低组合风险。此外,将通过持♀♀∮懈叻趾斓募ㄓ爬冻锕珊途弑赋て诔沙も♀♀∏绷Α⒊て诜趾炷芰Φ墓善♀♀”增厚收益。鉴于追求绝对收意♀♀℃,中银景元回报不会以高仓位来配置股票,更关注♀♀∫到峁购透龉裳≡瘢并执严格碘♀♀∧止盈止损机制,以严控风镶♀♀≌。2018年的资本市场呈现典型碘♀♀∧“股债跷跷板”情,债市走牛,而上♀♀≈ぷ壑溉年下跌24.59%,创下了2010年以来的租♀♀☆大年跌幅。海通证券数据显示,截至2018年12遭♀♀÷28日,股票型基金当年下跌♀♀25.41%,混合型基金下跌14.44%。中银基解♀♀○绝对收益团队则拿出了一张亮眼的成♀♀〖ǖィ管理的产品几乎全部实现正收益,唯意♀♀』一只未实现正收益的基金跌♀♀》也仅为0.48%,依然远超大盘同期表现。Wi♀♀nd数据显示,与同类产品相比,中银绝对殊♀♀≌益团队旗下基金2018拟♀♀£业绩全部位列业前1/4,绝大♀♀《嗍排名前17%。以追求绝对收益为目标、严库♀♀∝风险、严控回撤,是此类基金运作的特点,因♀♀《业绩表现稳健,深受风险偏好较低的投资者♀♀∏囗,在股市低位震荡的情中,更堪称资♀♀〔的“避风港”。除正在♀♀》⒌闹幸景元回报,中银绝对收益团队旗下还有三只♀♀〔捎美嗨仆蹲什呗缘摹盎乇ā毕盗谢金中银新回扁♀♀〃、中银景福回报、中银♀♀∷息回报,且在2018年均实现正收益。以其中成立时尖♀♀′最长的中银新回报为例,wind数据显示,截至♀♀2019年2月20日该基金斥♀♀∩立以来总回报为18.73%,♀♀《同期沪深300指数下跌13.64%,同类基解♀♀○涨幅均值仅为1.74%。与同期大♀♀∨滔啾龋中银新回报回撤极小,2016年1月4日♀♀≈1月28日期间,上证综指大跌24.96%,肘♀♀⌒银新回报仅回撤0.15%;2017年4月11日至5月10日期间,♀♀∽时臼谐≡庥觥肮烧双杀”,♀♀∩现ぷ壑赶碌6.63%,中证全债下跌1♀♀.19%,而中银新回报上涨0.24%;2018年5月2♀♀4日到7月5日,上证综指下跌14.95%,中银新回扁♀♀〃逆市上涨0.81%。2019年开年来,A股市场意♀♀』扫过去一年的低迷,各大指数集体翻衡♀♀§。截至2019年2月21日,上证综肘♀♀「上涨10.34%,深成指上涨16.74%,沪深300上这♀♀∏14.35%。中银基金认吴♀♀―,2019年债券收益确定性较明显,A股则会♀♀∮来更多机会,年初公布的货币金融市场数据超出预柒♀♀≮,进而有抬升市场风险偏好的趋势b♀♀‖高股息板块及成长股有望迎来一波情。海通证券统计整理的2018年基金公司超额收益及绝对收益排名显示,中银基金固定收益类基金超额收益率和绝对收益率均在规模前十大的基金公司中居首。银河证券统计显示,2018年中银基金股票投资管理能力在参评的全部92家基金公司中排名第三,在规模前十大基金公司中排名第一。凭借领先业的优异业绩,截至2018年末,中银基金资产管理总规模超7600亿元,其中公募资产管理规模突破4000亿元,剔除货币及理财基金后的公募规模达1876亿元,稳居业前十。(CIS)免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:高君中金:华为三星发布折叠屏手机 利好面板和转轴业原标题:俄罗斯准备与印度讨论向其供应五代机♀♀♀♀♀♀【荻砺匏顾斯社2月25日报道,俄罗斯国家技术集外♀♀♀♀∨公司国际合作和区域政策经理维克托克拉多夫告诉蒜♀♀♀〓斯社称,俄罗斯准备与印度就向其♀♀〗桓兜谖宕战斗机苏-57一事开展对话,不♀♀」,向俄罗斯空天军供应苏-57战♀♀《坊仍然是优先事项。俄罗斯第五代战斗机苏-57克拉多♀♀》虺疲“从俄罗斯方面来说,我们已经准备好继续供应碘♀♀≮4+代和第4++代战斗机,也准备好了有关提供第五代这♀♀〗斗机的工作。当然,对我们来说,俄罗斯空天军还是处逾♀♀≮第一优先级。俄罗斯第五代战斗机苏♀♀-57已经在叙利亚通过了实战检验,现♀♀≡谝丫开始交付俄罗斯军队”。他表示b♀♀‖印度对苏-57战斗机表现出了锈♀♀∷趣,但是还需要考虑印度空军的未来光♀♀」想。克拉多夫称,印度♀♀】站需要确定,这款战斗机拟♀♀≤够在多大程度上符合他♀♀∶堑恼体概念,他们未来对战斗机性能的柒♀♀≮望,以及是花钱采购几架新一代战斗机砚♀♀※机,还是大幅增购印度飞员已熟悉♀♀〉模非常可靠的苏-30MKI战斗机。印度空军苏-30MKI这♀♀〗斗机在印度2019年国际航空航天展览期间,俄罗斯联♀♀“罹事技术合作局副局长扳♀♀、纳托利蓬丘克还表示,印度询问了关于供应21架米♀♀「-29轻型战斗机的信息。之前他还指出,俄罗斯准备恢复与印度关于联合研发第五代战斗机的谈判。此前,俄罗斯向印度供应了200多架苏-30MKI多用途战斗机,今年2月初,俄罗斯《生意人报》援引俄联邦军事技术合作局的消息报道称,印度申请购买组装苏-30MKI战斗机所需要的部件。 责任编辑:张岩来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周报 | 报告导读:城投抢券情卷土重来,年初至今收益率下明显♀♀♀♀♀♀♀。年初以来,中债城投债5Y期AA+、AA和♀♀♀♀AA-估值收益率分别下20bp、33bp和55bp,区域利差、评♀♀♀〖独差整体收敛。中债♀♀5Y、AA城投债与中票利差重回2016年低点,接近-50bp,♀♀《这一利差在2018年7月时还一度为30bp,两者收敛♀♀〈80bp“三级火箭”助推城投债情。1)测♀♀∑政、基建稳增长压力加大,政策重提保城投在建♀♀〖昂侠砣谧省O钅可笈有所加快,对♀♀∮诼足必要、合规、资本金到位,收支自平衡、基建补垛♀♀√板和扶贫等的建设项目,项目审批和资金来源双双改善♀♀♀。2)地方隐性债务化解方案渐明朗,碘♀♀∝方专项债扩容提速,城投风险下降♀♀♀。3)国有大、政策性银等对基建项目和城投支持力度明显♀♀≡銮俊8呤找娉峭墩的区逾♀♀◎分布。当前市场上收益率在6%以上的城投债有1800只,♀♀≌券余额达1.34万亿,从区域分布看,重庆♀♀ ⒄蚪、盐城、淮安、常州、成都、天津、株洲♀♀ ⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存量斥♀♀∏投债都在35只以上;从余额看,重庆、天津、镇解♀♀…、贵阳、盐城、株洲♀♀♀、昆明、淮安、湘潭、郴州市余额垛♀♀〖在300亿以上。收益率大幅下解♀♀〉后,城投洼地何处寻?1)地级市核心平台,或重点地级♀♀∈械暮诵那平台;2)小地市大企♀♀∫担差区域但有好公司,如全国知名白酒♀♀♀、家电等上市公司所在地市;3)以补短♀♀“搴头銎段主的扶贫县市;4)有政府性担保机构的担扁♀♀。城投。1、寻找城投“洼地”城投抢券情♀♀【硗林乩矗年初至今收益率下明显。19年开♀♀∧暌岳矗信用债再现火热情,城投债表现更是强♀♀【,尤其AA、AA-中低评级收益率下明显,中♀♀≌城投债5Y期AA+、AA和AA-估值殊♀♀≌益率分别下20bp、33bp和55b♀♀p,区域利差、评级利差整体收敛。♀♀≈姓5Y、AA城投债与中票利差重回2016年♀♀〉偷悖接近-50bp,而这一利差在2018年7月时烩♀♀」一度为30bp,两者利差收敛达80bp,其中♀♀。2019年以来收敛13bp。收益率♀♀〗捣在60Bp以上的城投个券微观特征。我们赦♀♀「选了自2019年初至今,城投债收♀♀∫媛氏路度在60Bp以上、成交量在0.♀♀5亿元以上、剩余期限在1年以上的城投个券,可意♀♀≡看出:1)从年初的收益率水平看,♀♀≈饕集中在6-7%区间,占到35%♀♀。其次7%以上高收益区间占到31%;2)从主体评级分布♀♀】矗AA级占到72.4%,其次AA+占16.4%;AA-和A♀♀AA各占5.5%和3.4%。3)从地级市分布看,重庆、♀♀『贾荨⒅曛蕖⒊啥肌⒛暇♀♀♀、常州、郴州、荆门、邵阳、绍兴、温州、盐城市涉及♀♀「鋈数量排名居前,其中,非省会斥♀♀∏市数量较多,资质下沉逐渐扩♀♀∩;从省份分布看,江苏、湖南、浙江、湖北、四川和光♀♀◇州省分布较多。4)涉及个券数量较多碘♀♀∧发人,依次为景德镇国资运营投资控股集团♀♀♀、邵阳城投、大冶市振恒城市发展投资有限公司、库♀♀―封新区基础设施投资公司、成都市垅♀♀’都区国有资产投资经营公司、大庆市♀♀〕鞘薪ㄉ柰蹲士发公司、福建南平高速、甘肃国投、怀♀♀』城投、淮北市建投控股集团、江苏中关村科技产意♀♀〉园控股集团、荆门高新、随州城投、重庆♀♀『洗ǔ峭兜取1.1 “三级火箭”助推城投债情1)财政、烩♀♀※建稳增长压力加大,政策重提保城投在建及合理融资。1♀♀8年7月以后,国常会、政治局会议重♀♀√嵛仍龀ず捅U掀教ê侠砣谧市枨螅逆转了市场对城投债♀♀〉募度悲观情绪;10月政治局会议和101号文再度强♀♀〉饔ΡU媳匾在建项目和合理♀♀∑教继续融资,并包括新增和存量滚续两个方面,大幅♀♀』航獬峭墩再融资风险。18年上半年,受地方隐性这♀♀‘务核查影响,多地对城投测♀♀∩取“停、缓、调、撤”的项目压减粹♀♀‰施,但101号文后,项目审批有所尖♀♀∮快,对于满足必要、合规、资本金到位,殊♀♀≌支自平衡、基建补短板和扶贫等的城投项目,遭♀♀≮项目审批和资金来源上均可得到政策和金融机构支持b♀♀‖城投债整体风险有所降低2)碘♀♀∝方隐性债务化解方案渐明朗,地方专镶♀♀☆债扩容提速,城投风险下降。地方隐性债务从摸♀♀〉咨媳进入化解处置阶段,各地纷纷召开隐锈♀♀≡债务化解工作推进会,地方官员高度重♀♀∈右性债务化解,按项目逐笔给出债务和融资解决方案。♀♀〈硬糠值厥泄布的隐性债务化解措施看,给了至少5-10拟♀♀£充分过渡期,时间拉长大幅缓解地方压降债务和流垛♀♀’性压力。此外,19年地方债发提前到1季垛♀♀∪,地方专项债规模也大幅扩张b♀♀‖预计突破2万亿,“开正门”融资规模扩♀♀∪荩利于缓解地方筹资压力,加速城投♀♀≈魈逵胝府相关的应收账款回收和项目♀♀』毓海降低隐性债务,实质性改善城投信用风险。3)♀♀」有大、政策性银等对基建项♀♀∧亢统峭吨С至Χ让飨栽銮俊Q朐4季度货币政策♀♀”ǜ嬷刑岢觯要“推动必要在建项目后续建赦♀♀¤,分类协商处置存量债务”,1月企业新增的银中长期锈♀♀∨贷达1.4万亿,信贷投放节奏尖♀♀∮快。再者,根据21世纪经济报道,国开可能♀♀∥江苏镇江市提供化解碘♀♀∝方隐性债务专项贷款,棱♀♀←率在基准左右,以置隐性债务中♀♀〉母叱杀尽⒍叹闷诜潜辏优化债务解♀♀♂构。如果这一方案落地并推♀♀」愕幕埃高债务风险地区如镇江♀♀♀、湖南、贵州等地城投信用风险有望显著改善♀♀。以国有大、政策性银为代表的银开始向城投主动进♀♀♀“宽信用”扩张,真金白银将会实质性利好和改善城投信逾♀♀∶风险。2、收益率大幅下降后,♀♀〕峭都壑低莸睾未ρ埃康鼻爸懈咂兰冻峭墩收益率已大♀♀》下至偏低位置,而中低评级城投债的♀♀⊥蹲手荒芟蚍缦找收益,深入挖掘在“一刀切”风控背后♀♀】赡芤含的超调或错杀烩♀♀→会。高收益城投债,赚什么的钱?在♀♀〔呗陨希对于高风险区域和发人,投资者对负面新闻十分♀♀∶舾校估值常出现大幅波♀♀《,市场往往给出了很高的流垛♀♀’性溢价和信用溢价。其中,流动性溢价的钱很难赚碘♀♀〗,毕竟有分歧才有高估值,策略上只能压缩久期♀♀〉钟一定风险;但信用风险的钱,尽管点状的、光♀♀÷立的城投违约难以避免,但中央和地方政府解决城投债♀♀∥竦恼策工具和资源手段还很多,只意♀♀―没有踩雷就算出色完成任务。高收益城投债♀♀〉那域分布。当前市场♀♀∩鲜找媛试6%以上的城投债有1800只,债券余额粹♀♀★1.34万亿,从区域分布看,重庆、镇江、盐城、淮扳♀♀〔、常州、成都、天津、株洲、昆明、湘潭等市6%以上存菱♀♀】城投债都在35只以上;从债券逾♀♀∴额看,重庆、天津、镇江、贵阳、盐城、株洲♀♀♀、昆明、淮安、湘潭、郴州市6%以赦♀♀∠的存量城投债余额都在300亿以上;按省份来♀♀】矗江苏、湖南、贵州、四川、重庆排名锯♀♀∮前。我们认为,可以从4个角度,筛选糕♀♀∵收益城投债价值洼地:1)地级市核心平台,♀♀』蛑氐愕丶妒械暮诵那平台地方政府解决城投债务的政测♀♀∵工具和资源手段有很多,对于地♀♀〖妒泻诵幕蛘呶ㄒ黄教ǎ考骡♀♀∏到违约给区域政府信用、企业融资和金融环境带来的负♀♀∶嬗跋欤在公开债务的违约上将非常谨慎。因此b♀♀‖各地级市的核心平台是市场选择的重点♀♀ >」茉诒韭终券牛市推动下,粹♀♀◇多数地市核心城投收意♀♀℃率已经很低,但仍然有部分高风险♀♀∏域,市场“一刀切”集中规避,地级市肘♀♀∝点平台的收益率仍相垛♀♀≡较高,尤其是对于部分非经济发达省份、非省会和计划碘♀♀ˉ列市、GDP在2000亿以上的第2大或第3大地级♀♀∈校当地重点平台企业值得关注。此外,♀♀《杂谥氐愕丶妒械暮诵那平台,尤其是地级市市政府蒜♀♀※在区的核心城投,信用风险也整体较低,可粹♀♀∮中挖掘相对信用溢价♀♀♀。2)小地市大企业,差区域但有好公司小地方大企意♀♀〉,差区域但有好公司♀♀♀。有的地级市尽管属于债务风镶♀♀≌较高区域或省市,但市辖区♀♀∧谟杏胖噬鲜泄司或大型工业企业资遭♀♀〈,尤其是营收和利润保持稳定增长的白酒、家电、医药碘♀♀∪消费类大公司,能够每年为当地政♀♀「带来稳定税收收入和现金流。在这些地市♀♀≈写邮禄建、土地平整、公用事业等政策性相关业吴♀♀●的核心城投平台,在政府项目回购和应收账款回收上♀♀∶媪俚南纸鹆鞣缦战闲。地方财政♀♀∈杖虢锨浚也有利于为碘♀♀”地城投和国企协调和提供更多资源。比如全国知名白酒♀♀〔区及上市公司所在地市:从上市♀♀∑笠到伤白芏睿筛选地级市。我们根据A股2018年3季扁♀♀〃,按上市公司缴税前3季度纳税总和(税金及附加、蒜♀♀※得税)排序,根据公司所在地,♀♀〔⑻蕹财政实力较强的北上广深和省烩♀♀♂城市、剔除部分营收波动较♀♀〈蟮拿禾俊⒏痔、有色等周期业公司,部分筛选结果列示♀♀∪缦拢3)以补短板项目和扶贫项目为主的扶贫市县♀♀♀ 在地方隐性债务严厉整顿的环境下,基建补短扳♀♀″和精准扶贫是为数不多的收到政策支持和资金倾斜领域♀♀ 2018年政治局会议提出三大攻坚战,精准脱♀♀∑妒且幌钪匾任务,确扁♀♀。到2020年现标准下农村贫困人口肉♀♀~部脱贫,未来3年3035万贫困人口、1♀♀2.8万个贫困村、730个左右贫困县面临脱贫重任♀♀♀。财政与金融资金大力支持精准扶贫。2017年中央和碘♀♀∝方财政专项扶贫资金规模超过1400亿元。其中,中央♀♀〔普安排补助地方专项扶贫资金86♀♀0.95亿元,较上年增加200亿元,增长30.3%b♀♀』有扶贫任务的28个省(区、市)省级财政专项扶♀♀∑蹲式鸫540亿。其中,贵州、云南、♀♀」愣、河北、内蒙古、四川、广西等省排名前列。年♀♀≡龇方面,内蒙古、河北♀♀♀、浙江、广西、江西、甘肃、西藏等省增长超过5♀♀0%。2018年中央财政专项扶贫资金1061亿b♀♀‖较17年同口径再增加200亿。从区域分布看,新解♀♀‘、云南、甘肃、贵州、四川、西藏、广西♀♀『蜕挛髋琶前列,合计占比接解♀♀↑60%,其中新疆扶贫资金达102亿,这♀♀〖比接近10%。金融方面,国开2♀♀017年发放精准扶贫贷款4445亿,发放异地扶贫搬迁♀♀〈款560亿,全年发8期异地扶柒♀♀《搬迁专项金融债券,共计479.38亿;发封♀♀∨贫困村提升工程贷款1752亿;发产业扶贫贷款652亿,覆♀♀「145个贫困县。农发17年发封♀♀∨扶贫贷款6000亿,过去3年累♀♀〖品⒎啪准扶贫贷款1.5♀♀2万亿,17年向“三区三洲”深垛♀♀∪贫困地区投放贷款679亿。哪些深度贫困区♀♀∮蚴墙沟悖考中在“三区♀♀∪洲”。精准扶贫的重点集中在14个连片♀♀√乩区,尤其是加大对“三区三洲”的扶持:“三♀♀∏”是西藏、四省藏区(青海、蒜♀♀∧川、甘肃、云南)、南疆四地州(衡♀♀⊥田地区,阿克苏地区,库♀♀ˇ什地区,克孜勒苏柯尔克孜自治州;“三洲”是♀♀∷拇凉山州、云南怒江州、甘♀♀∷嗔傧闹荨U庑┥疃绕独р♀♀『捅涣形精准扶贫地区的核心城♀♀⊥叮在项目来源和资金上更大概率受到政策支持,实肘♀♀∈信用风险相对较小。4)政府性担保机构的碘♀♀。保城投6号文发布后,地方融资担保机构走♀♀∠蚍只将是大势所趋。我们预尖♀♀∑,全国性担保公司、省级唯一担保烩♀♀→构、地方政府或国资委直接控制的肘♀♀∝要担保机构等,将回归政策性定位(服务三农和小微b♀♀々,并获得更多财政资金注入和政策扶持,♀♀≌府信用背书加强,这♀♀⌒┱策性机构担保的存量城投债构成利好。建议关注江♀♀∷招庞迷俚1<团、安徽省信用担保集团♀♀ ⒑北担保集团、河南省中小企碘♀♀。保等省级机构担保增信的存量城投债,具有一定稀缺性♀♀♀。2018年9月,国家融资担保基金正式运营,分别与北京♀♀♀、江苏、浙江、安徽等17个省级担保♀♀≡俚1;构签订业务合同b♀♀‖尤其安徽担保集团获得1000亿授信额度,大大增强资金殊♀♀〉力。3、一级市场回顾 3.1净融资额环比大幅上升1.♀♀1.净融资额转正,环比大幅上升。上周(2月18日-2月2♀♀3日)信用债总发1688.1♀♀∫冢到期800.6亿,净融资887.♀♀5亿,环比上升959.0亿。其中,民营企业信♀♀∮谜总发74.7亿,到期80.61意♀♀≮,净融资-5.91亿,环比上升54.31亿。具体而♀♀⊙裕1)短融上周发793.8亿,到期501.♀♀5亿,净融资292.3亿,发只数环比♀♀≡黾56只至75只,净融资环比增加389.3亿。♀♀》⒁狄宰酆希158亿)、公逾♀♀∶事业(135亿)和城投(126.3亿)为主。2)中票上周♀♀》541.6亿,到期89亿,♀♀【蝗谧452.6亿,发只数环扁♀♀∪增加26只至34只,净融♀♀∽驶繁仍黾390.1亿。发业以采掘♀♀。235亿)、公用事业b♀♀〃70亿)和综合(55亿)为主。3♀♀。┢笠嫡上周发19.5亿,到期130.29意♀♀≮,净融资-110.8亿,发只数环比减少1只至2只,锯♀♀』融资环比下降82.42亿。♀♀》⒁狄怨用事业(16.5亿)为主。4)公司债上周发333.2♀♀∫冢到期79.81亿,净融资253.4亿,发只数环比增加22♀♀≈恢24只,净融资环比上升2♀♀62.03亿。发业以房地产(82亿)、公用事业♀♀。55亿)和综合(55亿)为主。从评级分布看b♀♀‖短融和中票以AAA、AA+高评级为主,其中A♀♀AA级发量占比76.36%,AA+级占比18.78%。A♀♀AA、AA+和AA评级信用债发较上周分别遭♀♀■加970亿、272亿和48.3亿。发主体意♀♀≡地方国企、央企和民企♀♀∥主,在总计115个发主体中,地方国企、央企和民♀♀∑蠓直鹫76、23和10个席位。从期限分布看,3年期以内♀♀⌒庞谜发规模占比67.89%,各期限发规模均♀♀』繁却蠓上升。具体来看,1年期以镶♀♀÷信用债发793.8亿,环比♀♀∩仙537.8亿;1-3年期发352.3亿,环比上升270.3亿;3♀♀-5年期发497.5亿,环比上升4♀♀56.5亿;5年期以上发44.5亿,♀♀』繁壬仙25.7亿。3.2城♀♀⊥墩、房地产债融资环比上升城投债、房地产债肉♀♀≮资环比上升。上周城投债发201.3亿,到期167.♀♀33亿,净融资33.97亿,净融资额环比增加28♀♀.9亿。房地产债发101.6亿,无到期,净融资101.6亿,净♀♀∪谧识罨繁仍黾97.6亿。从产意♀♀〉债业分布看,上周17个业♀♀【蝗谧识钗正,其中综合、解♀♀』通运输、公用事业、采掘和房地产净融资垛♀♀☆分别为248亿、152.5亿、130.27亿和、128亿和1♀♀01.6亿。8个业净融资额为负,其中,通信、计算机衡♀♀⊥汽车业的净融资额分别为-19亿、-15.2亿和-14.5亿。从♀♀”呒时浠看,综合业改善♀♀∽畲螅净融资回升248.09亿♀♀。而计算机降幅最大,净融资下滑15.20亿。3.3信用这♀♀‘取消和推迟发规模上升取消和推迟发规模上♀♀∩。上周信用债取消发2只,♀♀》⒐婺6.3亿,较前一周增加6.3亿,无推迟发信♀♀∮谜;取消发的2只债券发主体分别为地方国企衡♀♀⊥外资企业,发期限分别为3+N拟♀♀£和3年,主体评级分别为A♀♀A+和AA。3.4发利率普遍高于估值,♀♀∽酆弦刀价较高发利率普遍高于光♀♀±值,综合业估值偏高。上周发规模♀♀〕10亿的债券数量为70只,债券发利率普扁♀♀¢高于估值,发人信用资质较好,多殊♀♀↓为AAA、AA+高评级,且粹♀♀◇多为地方国企和央企;上肘♀♀≤70只新发代表性债券中,有34只债券高于中债估肘♀♀〉,其中,综合业估值偏高;低于估值的债券有♀♀16只。发主体中39只为地♀♀》焦有企业,25只为中央国♀♀∮衅笠担3只为民营企业,且发主体评级♀♀【为AAA或AA+,显示市场对于信用资质好♀♀≌券较为青睐。产业债中,19平煤化MTN002发肘♀♀△体中国平煤神马能源化工集团有限责肉♀♀∥公司为一家地方国有企业,是河南省大型煤炭企业之意♀♀』。公司获得的外部支持力度较大,2017年以来持续♀♀”3至朔岣坏淖试创⒈福较为完善的产业链,较高的盈棱♀♀←和获现水平以及畅通的融资渠道。公司吨煤成♀♀”窘细撸安全生产压力较大,且债务规模较大,垛♀♀√期债务占比较高;公司发利率高于估值373.1bp。19肘♀♀⌒电信SCP003发主体中国电信股份♀♀∮邢薰司是中国三大全业务综合信息服务供应商之一,♀♀∫彩侨球最大的固定电信及宽粹♀♀▲服务运营商。公司在固定电信及宽带服务♀♀×煊虼τ谝盗头地位,未来随着4G业务的持续封♀♀、展、5G网络的逐步推进,公司业务规模有望持续♀♀≡龀ぁ9司发利率低于估♀♀≈61bp。城投债中,19云城投♀♀SCP002发主体云南省城市建设投资集团有限光♀♀~司是云南省城市开发、旅游文烩♀♀’、城市服务性项目投资和建设及公用赦♀♀¤施建设的重要实体。公司项目储备充裕,未♀♀±此孀欧康夭二级开发项♀♀∧康闹鸩浇ǔ伞⒁搅埔滴疋♀♀“蹇楹吐糜畏务板块的持续封♀♀、展,经营规模和盈利能力有外♀♀←进一步提升;公司发利率高于估值121♀♀bp。19苏国信SCP004发主体江苏♀♀∈」信集团有限公司是江苏省最大的♀♀∈∈敉蹲始团和国有资产授权经营主体之一,经过♀♀《嗄甑姆⒄梗公司的能源基础产业、金融业等业务锯♀♀※形成了一定的规模优势和区位优势。♀♀「靼婵樵谑∧诰具有良好口碑和领先地位,多元化发♀♀≌箍梢杂行Ч姹芤迪低承苑缦眨并形成板块联垛♀♀’和协同发展效应。公司发利率低于估值4b♀♀p。4、二级市场回顾4.1收益率多数上,信用棱♀♀←差多数收窄收益率多数上。上周各评级信用债殊♀♀≌益率多数上。具体来看,1Y各评级收益率分别下1♀♀-8bp;3Y各评级收益率分别上2-4bp;5Y各评尖♀♀《收益率分别上6-8bp。从收益率历史分位殊♀♀↓看,AAA各期限分位数在18%-26%区间,AA+在14%-2♀♀4%区间,AA在15%-23%区间,AA-在51♀♀%-65%区间。信用利差多数收窄。上周各期限♀♀∑兰缎庞美差多数收窄。具体♀♀±纯矗1Y各评级信用利差分别收♀♀≌6-13bp;3Y各评级信用利差分别殊♀♀≌窄1-3bp;5Y各评级信用利差分别租♀♀∵扩1-3p。从分位数看,AAA各♀♀∑谙扌庞美差分位数在10%-13%区间,AA+在7%-10%氢♀♀▲间,AA在5%-24%区间,♀♀AA-在59%-75%区间。信用期限利差全镶♀♀∵走扩。具体来看,各评级5Y-1Y期限利差分别♀♀∽呃6-15bp;各评级5Y-3Y期限利差分别走扩2-6♀♀bp;各评级3Y-1Y期限利差分别租♀♀∵扩4-9bp。从期限利差分位数水平看,AAA各期镶♀♀∞分位数在49%-58%区间,AA♀♀+在45%-56%区间,AA在49%-59%区间,AA-在33♀♀%-59%区间。4.2二级市场周成交量环♀♀”认陆敌庞谜周成交量环比下降。上周信用债周♀♀〕山涣3823.90亿,环比下降7.25%。企业债、公蒜♀♀【债、中票和短融周成交分别为335.42亿元、164.30意♀♀≮元、1699.15亿元和1625.03亿遭♀♀―,企业债、公司债和中票周成交量环♀♀”确直鹕仙15.06%、11.14♀♀%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民

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N颐且继续紧盯这些风险,继续加以防范b♀♀‖继续巩固前期的监管成果,同时还要继锈♀♀▲加大对违法违规金融活动的惩处力度。另外♀♀♀,我们也要继续提升自身的监管能力,对监管者不履职,发生渎职、失职的为进严格的内部问责,提升监管队伍的监管有效性。这些都是打好防范化解金融风险攻坚战下一步重点要做的工作。王兆星补充说道,此外要继续补好监管制度短板。金融要想长治久安,要从根本上防范化解风险,还要建立严密的、审慎的监管制度和内控制度。所以要进一步加强监管制度的补短板工作。没有规矩不成方圆,化解金融风险建立长效机制,从治本上维护金融稳定,还要继续完善相关的法律法规,弥补监管制度的短板,弥补监管制度真空,使银业保险业走向更加健康稳健的发展轨道。谢谢。责任编辑:陈鑫新浪美股讯 北京时间2月25日消息 本周金融市场事件包括美联储主席鲍威尔将赴国会发表证词、以及美国迟♀♀♀♀♀♀〉降乃募径GDP数据。截至发稿,道♀♀♀♀≈钙诨跎险0.6%,标普500期指涨0.5%,纳指期货涨0.7♀♀♀%。据央视报道,美国当地时♀♀〖2月24日下午,第七轮中美经贸糕♀♀∵级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统♀♀√乩势毡硎荆磋商取得实质锈♀♀≡进展,美国将延后原定于3月1日对中国测♀♀→品加征关税的措施。周一沪深两殊♀♀⌒开盘大幅走高,全天一路暴涨,三♀♀〈蠊芍复笳浅过5%,上证综指、沪深300肘♀♀「数纷纷迈入技术性牛市,两市成交额达10406亿元,比上♀♀≈芪逶黾映4184亿元,激增67%,创2015年11月以来新♀♀「摺4送猓MSCI明晟亚太地区b♀♀〃除日本)指数日内上涨0.5%,至10月来最高,今拟♀♀£迄今涨幅达到10%。相较于股市,汇市整体波动幅度不♀♀〈蟆H嗣癖疑至七个月高位,G10货币中♀♀。澳元和纽元涨幅居前,美元则斥♀♀∈现守势,美元指数最低粹♀♀ˉ及96.36附近。美联储主镶♀♀’鲍威尔周二、周三将就免♀♀±国货币政策与经济状况作肘♀♀・词陈述,周五将就经济发展衡♀♀⊥长期挑战发表讲话。美联储最新的1月会议纪要显示,许♀♀《辔员不确定今年需要怎样♀♀〉睦率调整,但仍不排除加息可能,几乎所有的委员♀♀∠M在今年晚些时候结束缩表。碘♀♀±明证券的分析师在一份报告中写碘♀♀±:“鲍威尔料将强调耐心,称可能要在通胀♀♀∩仙的情况下,今年才烩♀♀♂进一步升息。在资产负债表♀♀》矫妫他不会提前在FOMC会议之前宣布任♀♀『涡孪息,但会重申该♀♀∥员会预计可能会在今年稍晚结束缩表。”富国证肉♀♀’利率策略师Zachary Griffiths说:“每次鲍威尔讲话,♀♀∪绻市场锁定某些话,总是会有波动♀♀〖泳绲姆缦铡M雅贩矫妫河⒐首镶♀♀∴特雷莎梅(Theresa May)将议会对其退欧协议碘♀♀∧表决时间推迟到3月12日,距离英国预♀♀《ㄍ伺肥奔渲挥17天,这将使特♀♀±咨梅在本周与指责她拖延时间的议员摊牌。特雷莎梅♀♀”硎荆本周不会如预期那样举所谓“有意义的投票”。逾♀♀、国议会周三仍将举一系列退欧表决,但梅的退欧协♀♀∫椴辉诒砭鲋列。焦点糕♀♀■股凤凰新媒体盘前暴涨51.39%,此前宣布将出让一♀♀〉阕恃洞蟛糠止煞荨JA股大涨带动,热门中概股盘前大封♀♀※走高,虎牙盘前涨近6%。哔哩哔哩涨超6%。阿里扳♀♀⊥巴涨2%,京东涨逾3%b♀♀‖蔚来汽车涨逾7%,趣店、陌陌科技涨逾5♀♀%。通用电气盘前涨超10%,此前宣布以214亿美元向丹纳♀♀『粘鍪凵物制药业务。纽蒙特矿业盘前大涨♀♀4.85%,今日巴里克黄解♀♀○提议与纽蒙特合并。蘑菇街盘前现跌2.41%,公司2019财♀♀∧甑谌季度财报仍录得亏损。巴菲特发♀♀〔贾鹿啥年度公开信 2018股神度过糟糕一年世界上最肘♀♀▲名的投资人在2018年经历了最糟糕的♀♀∧攴葜一。沃伦巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公蒜♀♀【23日称,由于卡夫亨氏公司的意外减记和吴♀♀〈实现的投资损失,该公♀♀∷救ツ甑谒募径瓤魉254意♀♀≮美元。2018年,伯克希尔-哈撒韦公司碘♀♀∧净利润为40亿美元,远低于2017年的449.4亿美元。2017♀♀∧甑谒募径雀霉司营收猛增,原因是美国税封♀♀〃的修订降低了该公司目前所持股♀♀∑钡牡菅幽伤耙逦瘛0外♀♀》铺卦谛胖胁⑽窗凳荆谁将接替他出任首席执♀♀」佟5他称赞了副手阿吉特贾因和格雷格埃布尔。详见♀♀。汗缮癜头铺2019年致股东信专题,含全译文。半年度报♀♀「姘凳揪济趋弱 本周鲍威垛♀♀←国会证词将放鸽?美国联邦储扁♀♀「委员会(FED)上周五在向国会提交的半年垛♀♀∪货币政策报告中称,美国经济在201♀♀8年下半年保持“稳健”增长,全拟♀♀£扩张可能“略低于”3%,但消费者和企业支出已开始♀♀∽呷怼C懒储重申FOMC将在未来利率政策调整方面保持耐♀♀⌒模预计资产负债表的长期规模将“远♀♀〕”本世纪金融危机前水平。美联储主席鲍外♀♀〓尔将于本周二和周三在测♀♀∥众两院作证,详细阐述该报告。对于经济数据♀♀『兔懒储对经济走向的看法而言,本周♀♀』崾侵匾的一周。美联储夸尔斯:缩扁♀♀№将灵活调整 结束缩表具有正当性上周五,包括美联储二♀♀ ⑷把手在内的至少四位货币政策官员,为调整“通胀拟♀♀】标框架”吹风。随后,又有至赦♀♀≠三位联储官员谈论了“结束缩表”政策的正当性♀♀ V鞴芤业监管的美联储副肘♀♀△席(并非二把手)夸尔斯今日重申了缩扁♀♀№政策的“灵活性”,如果制造♀♀×宋侍狻⒎涟美联储实♀♀∠治榷ㄎ锛酆妥畲蠡就业的双重目标,那么会“♀♀】焖僦匦缕拦浪醣砑苹”,资产负债表正常烩♀♀’没有预设路径、也不是一个♀♀【赫目标。全球主要央暂停紧蒜♀♀□脚步 投资机构建议这样交易美♀♀×储当下的鸽派货币政策中心立场正在催生一波新的旨遭♀♀≮从央紧缩脚步暂停中获益的交易策略♀♀♀。Vanguard Group Inc.的Gemma Wright-Casparius菱♀♀∠定美国国债收益率曲线会维持窄幅区间波动,并表示♀♀∷会针对区间两端进双端押注。摩根士丹利投资♀♀」芾砉司的Michael Kushma表示会在公司的全球债券投♀♀∽首楹现屑哟筇桌头寸。汇丰控股的Max Kettner则肉♀♀∠为,现在是基金经理们保斥♀♀≈中性仓位,随时准备进大幅头寸调整的时候菱♀♀∷。调查:多数经济学家预计到2021年美国将陷入经济蒜♀♀ˉ退超过四分之三的企业经济学家预计,美国碘♀♀〗2021年底将陷入经济衰退期♀♀。不过多数人估计美联♀♀〈⒔衲耆曰峒酉。据周一发布的♀♀∶拦全国商业经济协会(NABE)碘♀♀∧调查显示,10%的受访人士预计今年开始斥♀♀■现经济衰退,42%预计会在明年出现b♀♀‖25%预计会在2021年开始出现,柒♀♀′他人预计经济衰退会晚于2021♀♀∧昊虿环⒈硪饧。该调查每半年举意♀♀』次,此次为1月30日至2月8日♀♀《越近300位成员进调查的结果。机构预测:全球利率解♀♀●年可能降至2016年的低点Medley Gl♀♀obal Advisors总经理Ben Emon♀♀s预计,今年全球利率库♀♀∩能会降至1%左右。他认为尤其是在通♀♀≌臀潞偷那槭葡拢利率走低的几♀♀÷室咽窃嚼丛礁摺Emons表示,♀♀∪球央已经对美联储释放斥♀♀■的信号作出反应,不仅停止加息,甚至可能重♀♀⌒缕舳量化宽松政策,日本就是其中一个例子:“这♀♀∫餐贫全球利率回落,我们大概率将重新回到2016年的棱♀♀←率低点。“尽管美国就业殊♀♀⌒场紧张 劳动力收入却♀♀∪允艿窖现丶费姑拦的失业率接近半个世纪♀♀∏暗牡偷悖劳动力严重短缺,许多企业♀♀【常抱怨劳动力短缺,公司招不到人♀♀ T谡庵智榭鱿拢你可能会认为♀♀。议价能力更强的美国工人正在从国尖♀♀∫经济的蛋糕中分得更大的份额。但解♀♀♂果恰恰相反,美国劳动力的收入仍受到严肘♀♀∝挤压。自1970年以来,劳动力在国内收入中所占碘♀♀∧比例一直在下降,在这一发展过程中几乎没有从上粹♀♀∥美国走出大萧条时的低点中恢复过来。美国经济分吴♀♀■局的数据显示,去年第三季度,员工薪酬和福利占国拟♀♀≮总收入的比例降至52.7%,为连续第蒜♀♀∧个季度下滑。1970年和2001年这一比例分别高达59%♀♀『57%。如果工人的收入占国内总收肉♀♀‰的比例和2001年一样高,他们的口袋里就会多出近8000亿美元,平均每个美国工人能多获得5100美元。虽然劳动力占得份额下降了,但企业利润却在上升。企业、独资企业、房东和其他企业的收入占国内总收入的比例从上世纪80年代的不足12%攀升至20%以上。里根经济学之父:投资者应退出股市 回归国债和现金被称为“里根经济学之父”的戴维-斯托克曼(David Stockman)再次表达了他的悲观,他在最近一次预言华尔街和更广泛的经济将走向末日时,股市正在测试今年以来的新高。作为一个72岁的政治家和商人,曾担任20世纪80年代罗纳德-里根总统的管理和预算办公室主任的戴维-斯托克曼告诉记者,投资者应该退出市场,退回到被认为安全的美国国债和冰冷的现金中去。在接受福克斯采访时,斯托克曼警告说,美联储宽松货币政策的结束,最终将给美国这个债台高筑、赤字不断扩大的国家带来不祥的预兆。美股上演超级逼空大戏:净空仓已经降至十二年低位受美联储“放鸽”影响,开年以来,美股已从去年年底的暴跌中强势反弹,标普500指数更是在1月创下自1987年以来最大的月度涨幅。与此同时,高盛注意到,截至1月30日,空头净额占标普500指数成分股总市值比例为1.7%,正处于自2007年以来的最低水平。此前高点为2015年时的2.5%。市场蒸蒸日上之际,空仓骤减导致在大多数板块之中,空头兴趣最高的股票回报率明显优于大盘。今年迄今,市值超过10亿美元且空头净额占比最高的50只股票平均回报率达到24%。2月22日周五,这些股票在“超越”大盘之后,表现甚至还好于罗素2000指数。想了解更多,请看:美股精选资讯专题责任编辑:郭明煜紧盯房地产金融风险、监管票据套利、赖小民案件影响恶劣……银保监会三位♀♀♀♀♀♀「敝飨齐亮相回应市场热点 (图片来源:全景视觉)♀♀♀♀【济观察网 记者 胡艳明2遭♀♀♀÷25日,国新办举坚决打好防范金肉♀♀≮风险攻坚战新闻发布会。中国银保险监督管理委员会副♀♀≈飨王兆星、周亮、梁涛现场回应市场和公众关心的几♀♀〈笕鹊阄侍狻<钦吒据发布会内容整理五大看碘♀♀°。一、继续紧盯七大风险领域 包棱♀♀〃房地产金融风险银保监会副主席王兆星表示,下一阶段b♀♀‖银保监会将始终紧盯几个重要的风镶♀♀≌领域,主要包括:一是继♀♀⌒加大力度处置银机构的不良资产,外♀♀‖时要控制新的不良贷款增长。在经济下光♀♀↓程当中,不良贷款增长的压力较粹♀♀◇,既要化解存量不良贷款,还要有效化解增量不良贷款♀♀♀。二是要时刻注意防范中小银保♀♀∠栈构在经济下和金融市场波动情况下的流动性风险。♀♀∪绻不加以有效管理、控制衡♀♀⊥处置,可能会引发区域性、系统性金♀♀∪诜缦铡H是继续紧盯进监管套利、加通道、加杠杆的影♀♀∽右活动,包括同业投资、同业理财、委托贷款、通道类♀♀⌒磐写款等业务,要进一步巩固前期治理成果。四是尖♀♀√续紧盯房地产金融风险♀♀。要对房地产开发贷款、个人按揭贷♀♀】罴绦实审慎的贷款标租♀♀〖,特别是要严格控制带有投机性的开发和个人贷款,要♀♀》乐狗康夭金融风险出现大的问题。要继续紧盯房地产♀♀〗鹑诜缦眨继续实审慎的风险管理标准,要继锈♀♀▲审慎发放开发贷款和个人按揭贷款,促进房地产金融、封♀♀】地产市场平稳健康发展。五是继♀♀⌒和有关部门配合,做好地方政府债务的处肘♀♀∶工作,特别是地方政府隐性债务的处置。尖♀♀√续做好一些高负债国有企意♀♀〉的降杠杆工作,这些也是我们防范风♀♀∠盏闹氐恪<绦严厉整治规范网骡♀♀$借贷等银体系之外的金融活动,题♀♀∝别是要继续严厉打击整治各种非封♀♀〃金融活动、非法社会集资等。六♀♀∈橇泛媚诠Γ加强抵御风险能力的提高b♀♀‖加强风险防控能力的提升,来更好地应对外♀♀〔糠缦盏拇染。国际金融市场的波动,包括一些主要国尖♀♀∫货币政策的调整、利率的变化,都会♀♀∮跋斓浇鹑谧时镜牧鞫、汇率的波♀♀《,也会影响金融市场的稳定,所以我们要时♀♀】逃Χ院猛獠糠缦盏拇染。另外,银保监还将继续♀♀√嵘自身的监管能力,对监管者不履职,发生渎♀♀≈啊⑹е暗奈进严格的内部问责,提♀♀∩监管队伍的监管有效性。意♀♀▲保监会坚持分类施策,紧紧租♀♀ˉ住同业交易、理财资管和表外业务等重点领逾♀♀◎,坚持将违法违规、层层嵌套、透明度低、风险意♀♀〓蔽的产品作为整治重点。两年来,这♀♀♀类高风险资产规模共缩♀♀〖踉12万亿元。通道类信托业♀♀∥窈推渌资管产品也出镶♀♀≈净减少。与此同时,坚♀♀〕帧岸屡悦拧⒖正门”不搞“一刀切”和“急♀♀∩渤怠保对一部分有较好风险约束基础的金融中介业吴♀♀●,推动其实现审慎合规经营。二、♀♀∮白右得到有效监管王兆星表示,♀♀【过两年努力,各种金融乱象得到了有效遏制,各种违♀♀》ㄎス婢营为和非法金融活动得到了有效治♀♀±恚各种影子银活动也得到了逾♀♀⌒效监管,金融风险总体上得到了有效控制。金融安全稳垛♀♀〃得到了有效维护,金融风♀♀∠沾臃⑸⒆刺转向了收敛状态,也基本遏制、转变了♀♀〗鹑谧式鹜咽迪蛐榈木置妫使更多的金融资金脱虚镶♀♀◎实,流向实体经济,也使得逾♀♀“子银的野蛮生长和房地产♀♀〗鹑诘墓热,通过加强监管被套上了缰绳,♀♀∈顾不能再任意狂奔。由此也打破了国际上一锈♀♀々人的预言,说中国影子银的野蛮生长和房地产碘♀♀∧金融过热可能会引发中国系统♀♀⌒越鹑诜缦蘸徒鹑谖;,打破了这♀♀♀样的预言。三、票据套利属于个别现象 将采取严格的吴♀♀∈责和处罚针对记者提出的1月社融大幅增长,王这♀♀∽星指出,今年1月份新增贷款和社会♀♀∪谧使婺6加薪细摺⒔峡斓脑龀ぃ新增贷款3.2万亿元,♀♀〗贤期也有很大的增量。这殊♀♀∏一个很自然的现象,意♀♀◎为很多银将去年的储备项目在今年1月份投放。很多♀♀∫争取早投放、早收益♀♀。年初信贷投放比较多。从贷款的项目衡♀♀⊥企业的需求来看,银业1月份的贷款增长的总量♀♀『退俣然本正常。从贷款的结构来看也扁♀♀∪较合理。新增贷款更多是投放到了基♀♀〈∩枋、制造业、小微企业、个人消封♀♀⊙贷款等领域。而房地产贷款、个人按揭贷库♀♀☆的增速有所下降。贷款结构进一步优化完善,♀♀〈款更多地投入了实体经济和企业的生产当中♀♀♀。新增贷款中,短期贷款相对♀♀”冉隙啵票据融资相对比较多,这也是一个现象。一扳♀♀°来讲,流动性相对比较充裕碘♀♀∧情况下,短期贷款和票据融资会相应地增长比较垛♀♀∴,因为票据融资是一种比较受♀♀∑笠祷队、相对比较便利的融租♀♀∈方式,企业更愿意也更欢迎采取票据斥♀♀⌒兑、票据贴现来实现资金肘♀♀≤转。“有人提出这里面是不是有通道、有套利碘♀♀∧情况。总体来讲,据我们了解、调查,这些新增的票据♀♀∪谧蚀蠖喽际怯猩唐方灰住⒂姓♀♀℃实贸易背景的,都是企业正常的资金循环周转锈♀♀¤要,绝大部分应该说都投入到柒♀♀◇业的生产,投入到实体经济当中。”王兆星表♀♀∈荆但不排除有个别的,由于有利差,票据贴现的利差♀♀♀、结构性存款和同业拆借♀♀〉睦差,可能有一些套利的空间,所以有个别的企业、糕♀♀■别的银搞了一些同业的票据买卖、交易,这些殊♀♀∏个别现象,对于这种情况我们正在♀♀∽橹监管人员,加强对这♀♀》矫娴募觳椋如果发现这些资金完肉♀♀~是出于逃避监管,完全是出于套利,而没有投肉♀♀‰到实体经济,没有投入到企业当中,我们一定会进非♀♀〕Q细竦奈试鸷痛Ψ#真正缩垛♀♀√通道,降低成本,使资金真正地全部投入♀♀〉绞堤寰济当中去。四、目前杠杆有所下降 降杠杆要尖♀♀√续在回应记者对于影子银、政府这♀♀‘务、房地产债务的监管力度是否会下降碘♀♀∧问题时,王兆星表示,总体棱♀♀〈讲,经过过去两年多碘♀♀∧降杠杆,化解地方政府♀♀『推笠嫡务,现在的杠杆水平基本稳♀♀《ǎ并有所下降。但是,供给侧结♀♀」剐愿母锘挂进一步深化,企业♀♀ ⒌胤秸府降杠杆、减少债务的工作还要继续下去。外♀♀□兆星称,从监管部门来讲,我们要严格按照市场化♀♀ ⒎ㄖ位的原则,按照审慎的风险管理控制♀♀”曜级韵喙鼗础设施建设项目和企业♀♀》⒎糯款和提供融资,切实封♀♀±范相关风险,支持企业和基础设♀♀∈┙ㄉ璧耐平。对于房♀♀〉夭,王兆星表示,总的方针是要促进房地♀♀〔稳定健康发展,继续对房地产开发贷款、个人租♀♀ 房按揭贷款实更加审慎的贷款标准。要区别对待♀♀。实施差异化的房地产信贷政测♀♀∵。“我国原来的宏观杠杆率每年上升百分♀♀≈十几,杠杆率过高是♀♀∏痹诜缦盏脑赐罚因此我们要控制杠杆的无序遭♀♀■长,现在杠杆率基本稳定,这是菱♀♀∷不起的成就,是防范化解重大金融风险攻♀♀〖嵴匠跽礁娼莸闹匾体现。”周亮补充称。关于♀♀〉胤秸府债务、房地产这♀♀‘务过高的问题,周亮表示,银保监会在处理各种债务♀♀∥侍馐保一是看它是不是合规的b♀♀‖二是分析债务水平有没有过高,♀♀』蛘咚凳浅出承受能力,这是判断♀♀〉谋曜肌T诖χ谜务风镶♀♀≌的过程中,要贯彻中央“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的十六字方针。稳定大局,是不允许局部的风险引爆点产生系统性风险,监管部门要守住这个底线。在稳定大局的前提下要加强部门的协调配合,要统筹协调。“分类施策,要一企一策做决定,地方政府债务也要具体情况具体分析。精准拆弹,要像中医治病一样,治病于未发状态是最好的。对违规和高负债的问题要控制住增量,再逐步消化存量。但不能停下车来熄火了修车,这样不,中国经济还要稳步发展,要保持经济的平稳、可持续的增长,在这个前提下做好防风险的工作。”周亮表示。五、赖小民影响恶劣 金融领域反腐败斗争形势依然严峻银保监会副主席周亮回应“赖小民案件影响中国华融业绩”问题时表示,事实证明赖小民案件是在金融领域发生的一起触目惊心的腐败大案,性质极其恶劣,教训极其惨痛。该事件说明金融领域反腐败斗争形势依然严峻复杂,防范化解金融风险的任务也是非常艰巨的,决不能掉以轻心。现在权钱交易,围猎与反围猎在金融领域还是存在的。案件发生后,银保监会党委多次召开党委会和专题的民主生活会进深入的剖析,深刻吸取教训,在全系统加强警示教育。周亮称,下一步要加快补齐监管短板,堵塞监管漏洞,在制度上强化监管责任,要管住人看住钱,扎牢制度的防火墙。赖小民在华融期间不仅是对华融公司造成了损失,而且更严重的是带坏了整个班子队伍,影响了公司政治生态。案件发生后,我们果断迅速调整了华融领导班子,全面摸排了华融的风险情况,有序地化解了风险,制定了有关预案。我们现在在追赃方面取得了不错的进展,现在华融的情况是风险可控,运正常。责任编辑:霍琦

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